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尽管有着“南茅台，北皇台”的美誉，但产品线涉及白酒、葡萄酒等诸多品类的ST皇台显然走到了极为尴尬的境地。股票停牌三日后，ST皇台昨日（12日）发布公告抛出了1.91亿的定增计划，以10 .62元/股的价格发行1800万股。其中8442万元拟用于偿还金融机构贷款，9674万拟用于补充流动资金。
记者了解到，ST皇台去年8月也曾披露过一份定增预案，拟以14.78元/股的价格非公开发行5500万至6500万股，募资用于收购承德避暑山庄企业集团51%至100%的股权，以推动公司白酒业务科研及生产的整体能力。但该方案于今年2月被公司终止。
二度定增ST皇台的发行价大幅缩水，其资金链紧缺的短板暴露无疑。记者查阅其财务数据了解到，2009-2011年，其营运资金分别为-8317万、-1.17亿和-5936万，资产负债率分别高达50 .41%、58.57%、59.16%。
“市场扩展及新品**进展缓慢，导致公司的市场份额逐步下降，公司主营业务连年亏损；同时公司为了解决历史遗留问题，2009年以来，偿付了历史遗留债务，导致公司可以动用的营运资金进一步减少，营运资金的短缺已经严重制约着公司的发展。”ST皇台在公告中如此描述此次定增的背景。
资金链紧缺也折射出ST皇台**不济。记者查阅ST皇台近年的年报发现，2007年、2008年和2010年，ST皇台亏损均超过5000万，2011年虽未亏损，但也仅**不足500万。
