名酒网
**白酒的一批价的快速上升带动中低端白酒开始回暖,但是企业之间的分化在加大。**白酒的一批价上涨减弱了**品牌对中低端品牌的市场挤压,同时二三线白酒企业之间的竞争压力和费用投放压力也在减小,因此中低端白酒本轮跟随**白酒出现了回暖的迹象。但是由于白酒品牌全国化的时间窗口逐步关闭,区域性白酒本轮的复苏的幅度要弱于**白酒,包括洋河、老白干、古井贡和山西汾酒在内的区域**上半年的收入增速均在0%~15%的区间之内,低于五粮液、贵州茅台和泸州老窖的15%+的收入增速。
行业稳定期关注收购兼并带来的整合机会
白酒行业2015年的产量达到1312.80万千升,同比增长4.43%,我们预计在中国人口未来数年维持小幅增长,人均白酒消费量维持相对稳定的假设下,中国白酒市场未来3年的增长速度在0%~5%范围内。在行业规模保持稳定的前提下,行业内出现了消费需求向主流品牌的主打产品集中的趋势,这意味着中小企业的生存空间被进一步压缩,经营压力会进一步加大,这位中大型企业进行行业整合打下了基础。古井贡酒2016上半年以8.16亿元的价格收购武汉天龙黄鹤楼酒业 51%股权拉开了白酒行业整合的帷幕。
白酒企业多数为地方国有企业,目前普遍存在管理层激励机制相对单一的情况,未来激励的幅度和形式有较大的变化空间。**的管理层可以通过扩***的市场占有率拉动收入增速的上升,同时**的管理机制也能提高费用投放的效率,进而提升企业的**能力。洋河股份是国有企业改革释放企业发展潜力的**典范,同时行业**五粮液在2015年启动的国企改革行动也为行业内树立了参照的**和方向。
