白酒迎来最佳投资窗口期

2016-03-31来源 : 互联网

白酒股股价从**滑落,去年的牛市中,白酒股只是跟随者的角色,估值回落到历史低位。a股市场在一月大跌之后,反弹中没有持续性的热点推动,广义概念上的成长股此起彼伏,普通投资者往往难以把握机会,即便选对了品种和买点,也常常错过了*佳卖点。我们试图回归基本面,从中观角度搜寻那些确定性增长的细分行业板块,缩小普通投资者选择的范围。

2012年以来,白酒行业经历了疯狂*爆与大萧条,茅台价格由高点时的2000多元/瓶降至目前900元/瓶,其他各大中**品牌白酒价格也随之下降,主力价格带降幅达到50%。白酒股股价也从**滑落,去年的牛市中,白酒股只是跟随者的角色,估值回落到历史低位。

但从产销情况来看,白酒行业去年已经悄悄踏上复苏之路。进入2015年,白酒产量增长开始慢慢提速,到10月份已经**到正向增长,白酒产销率也随之提升。刚刚结束的糖酒会上,五粮液宣布52度新品五粮液出厂价从659/瓶调整到679/瓶元,同时取消30元/瓶市场支持费用。**酒企提价从一个侧面表明了行业景气已经**到正常偏好的水平。

同时,影响白酒消费的不利因素也在慢慢减退。经过三年多的调整,中**白酒政务端需求已基本出清。茅台相关人士表示,目前政务消费占茅台总销量不足1%。中低端方面,消费能力比2012年有大幅提升。2012年以来农村居民家庭人均纯收入复合增长率达11%,目前已经接近900元/月。农村白酒市场也逐步从小作坊无品牌散酒向中低端**白酒升级,白酒消费价格带也由原来的10元以下上升到10-20元区间。

此外,通胀预期再起,中**白酒受益明显。白酒毛利率、净利率水平高,原材料成本上升对其盈利水平影响较小,在通胀高涨期,其具有较强的抗通胀能力,有望获取超额收益,另外一线白酒由于定价能力强,还可以通过提价来转嫁不利影响。虽然目前的竞争格局不如黄金十年,但是白酒高毛利、相对强定价能力的属性不变,依旧是较好的抗通胀品种。

今年以来,多家券商研究机构积极看好白酒股的表现。白酒股在一季度的市场也相对抗跌,年初以来板块整体下跌7.39%(若按申万白酒行业指数计算,该指数年初以来上涨3.3%),大幅跑赢了上证指数和沪深300,也超越了银行板块的表现。

但相对白酒行业的趋势,白酒股的表现仍落后于基本面的改善。广发证券认为,目前白酒板块估值较低,尤其是行业**业绩确定性较高,在较低估值下是良好的防御型品种。中信建投对白酒股的行情看的更远,认为“白酒股此轮上涨将经历预期差修正、估值提升和业绩兑现三个阶段,当前仅是修正市场对白酒的歧视;4月份的一季报高增长,将迎来白酒股估值提升的行情,下半年才是业绩兑现的阶段。因此,4月中旬的一季报前是白酒的*佳投资窗口期。”来源:大众证券报

标签: 白酒

渝ICP备2024022750号-1

Copyright©2004-2024 3158.CN. All Rights Reserved 重庆市上台九悟酒销售有限公司 版权所有

3158招商加盟网友情提示:投资有风险,选择需谨慎