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10月23日公司发布三季报
公司1-9月份实现营业收入、归属于上市公司股东净利润分别为2.23亿元、2639万元，同比分别下降了18.1%、28.4%；其中7-9月份分别为6350、222万元，下降22.7%、67.6%。1-9月份经营活动产生的现金净流量3196万元，同比下降57.4%。
点评
三季度业绩继续下挫
公司第三季度营业收入下降22.7%，较二季度略有加深；归属于上市公司股东净利润三季度同比下降67.6%，比二季度加深11个百分点，主要在管理费率和销售费率上升侵蚀了大量利润(同比分别上升2.4和1.7个百分点)，利润降幅远超收入降幅，说明行业经营形势进一步恶化。
行业低谷是业绩下降主因，预期四季度形势依然不乐观
从行业数据看，整个行业收入下降10.5%，利润下降19%，业内**企业业绩也是大幅下降。行业不景气缘自进口酒冲击、三公消费政策**以及宏观经济增速下降，从进口酒情况看，今年1-9月份进口数量同比下降3.2%，止住了前几年高速增长的形势，市场份额占比也达到27%的历史高点，预计难再提升；三公政策之严、时间持续之长，严重**了中**酒消费，对消费的负面影响也达**，这些因素四季度仍将影响行业发展，因此四季度业绩预期不会改善；但从长期看行业达到了谷底，或将在明后年复苏。
现金流大幅下降，但仍能覆盖利润
公司1-9月份经营活动现金净流量3196万元，同比大幅下降57.4%，但是与2639万元净利润相比，让然能够**覆盖，同时这个大幅下降也有去年同期高增长导致基数较高的原因。
坚定看好葡萄酒行业在中国发展前景
虽然葡萄酒与白酒一样都受到三公政策**，但是仍有*大差别：白酒在我国已经发展很充分，未来看不到消费量增长的潜力，这次的下跌更深层次来源于产能扩张；而葡萄酒在我国方兴未艾，消费量还很低，并且他更具备健康消费、日常消费的属性(碱性饮品有益健康，国外常常作为佐餐酒，成为居民日常消费品)，有着*大的发展空间，另外葡萄酒在我国也不可能像白酒那样一哄而上大规模扩产，因为他需要配套的酿酒葡萄基地，这需要3年以上树龄培育期，好点的酒需要葡萄树龄达10年以上，并且土地供给也是发展的瓶颈。
期待公司剥离麦芽业务，做精葡萄酒
多年来麦芽业务毛利率极低，难以为公司带来**，有时甚至是净亏损，目前国内几大啤酒*头渐渐成形，未来麦芽业务将更难发展，从公司发展看，或许尽快剥离该业务更为有利。
