盛初王朝成：关于白酒春节行情的3点看法

对春节行情的观点：

1.春节的刚性需求是存在的，尤其是全民节日需求的具有广泛的社会基础，说明这个产业长远看没太大问题;

2.节前的**酒结构性局部**是不是意味着行业趋势变化目前仍有疑问，我倾向于认为这是一种节日特殊行情，无论是政策还是总需求量目前都没有出现本质性反转，节前局部**主要是**价格大幅下降的短期刺激、悲观预期导致渠道和终端备货不足、茅台五粮液对其它品牌强力替代。总的观点是，**节前局部短期旺销还需要观察可持续性，目前仍应谨慎应对;

3.区域性品牌竞争压力较大，总需求增长不大，100到250价格受到一定的三公影响需求减少，结构明显下移，全国性名酒加大中档酒的布局力度，这些都导致区域**压力不小。从*近种子酒和老白干曝出业绩严重低预期情况看，区域性品牌的估值可能有进一步下降的风险，之前对大众酒企的压力可能估计不足，相对而言对五粮液茅台等名酒可能预期过于悲观。