燕京啤酒成本提高增收不增利

北京市***旗下的啤酒企业燕京啤酒（000729）（000729.SZ）4月27日公布2012年年度财务报告，2012年第4季度公司实现收入18.2亿元，同比上升3%，环比下降59%，亏损1.9亿元。

值得关注的是，公司全年成本费用增幅远高于营收增幅，财报显示，燕京啤酒2012年营业成本、管理费用、财务费用同比增幅分别为11.82%、21.82%、24.51%，全年资产减值损失同比激增1.8倍，均高于同期营收7%的增速。成本费用齐增导致公司全年净利同比下滑25%。

据valuetool平台统计，截止4季度，公司实现EPS（ttm）0.24元，对应ROE水平为6%。公司本季度毛利率为15%，环比下降29个百分点。本季度公司管理费用率环比上升5个百分点，至14%。本季度公司销售费用率环比上升2个百分点，至14%。公司第4季度持续经营利润为-3.75亿元。本季度公司实际所得税率为10%，与上季度相比下降9个百分点。公司现金**能力不佳，本季度经营活动现金流占营业收入的比重为-44%。公司全年经营活动现金流由去年同期8.24亿元变化至13.3亿元。