明年白酒行业增速或将放缓

2017-11-17来源 : 互联网

中秋国庆两节刚过,白酒行业再次迎来一轮涨价潮。全国名酒**发力,其中洋河蓝色**海、天、梦经销商出货价全面上涨6-20元,泸州老窖国窖1573零售价上调70元至969元、**装瓶贮年份酒上涨200元以上、特曲每瓶上涨20元。区域名酒也紧随其后,今世缘国缘系列5款产品终端供货价同时上调5-20元,杜康4款核心产品提价,红星二锅头主力产品全面升级等等。如此全面、密集、明显的涨价,给本已*热的白酒行业又添了一把柴。

“白酒行业是不是进入牛市了?明年会不会更牛?”这是业内厂家、经销商关心的问题,也是投资者经常问我们的问题。这时我总会反问一个问题:“您觉得去年下半年白酒行业为什么突然牛了?”做投资要研判未来趋势,而判断依据跟历史原因密不可分。抓住主要因素,根据因素变化才好判断未来趋势,白酒行业同理。笔者认为近两年房地产价格的新一轮上涨产生的**效应是支持中**白酒需求跳升的主要因素,人均GDP的持续增长、少喝酒喝好酒等消费习惯的转变也是助推因素,但是都是渐变的,解释不了量价大幅上升。而各级渠道几乎零库存是供给端*大的红利。

2015年底开始的新一轮房价上涨从一线城市开始,后续传导到二三四线城市。从时间点上看,与中**白酒的复苏比较吻合,而且笔者还观察到2017年中报乳制品、方便面、冰红茶等**消费品也出席跟随复苏的迹象,这与三四线城市的房价上涨和货币化补贴政策也比较吻合。从增值幅度上看,一二线城市房价每套(按100平米计算)上涨了几**甚至上千万,三四线城市也有几十万甚至上**,远超工资奖金、投资理财等其他家庭**增值方式。不过从2017年开始,随着各地调控政策升级,整体房价涨幅回落甚至出现负增长。前几天国家***发布的社会消费品零售总额中,餐饮消费增速从7月开始结束加速趋势,已经连续3个月下滑。

库存方面,因为2016年中期之前的三年多时间,中**白酒价格震荡下行,高库存成为梦魇,导致终端店和二批商均不愿意存货,一批商只能挥泪大甩卖,即使名酒价格也曾倒挂。而正常的产品销售是需要合理库存的,即使按快消品10天至半个月的水平,年化也有5%左右,两三个渠道环节就有10%-15%的合理补库存需求,何况价格回升后主动囤货意愿也在增加。2017年同比2016年是补库存红利*大的时期,到2018年这方面红利应该减小,经销商朋友心里应该更清楚。

那是不是要对2018年悲观了呢?没必要,笔者的判断是增速放缓但**水平依然较高,只是不是匀速上升更不是加速上升,如果抱有这样的期待,可能要谨慎一些了。各位读者是生产者或销售者,也是消费者,有两个特征应该了解:一是消费升级一旦上去很难下来,应了“由俭入奢易,由奢入俭难”这句古话;二是消费升级往往从部分人开始,然后逐步扩散,这就是“意见**”。何况前面提到的经济增长、习惯改变和补库存等利好因素依然存在。

白酒行业的复苏来之不易,无论是厂家还是经销商都应该倍加珍惜,也应该防范风险,不拔苗助长,变疯牛为慢牛,让好日子**一些。

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