雪花啤酒 步步为赢

从雪花啤酒来看，今年是一个丰收的年成，今年走的每一步多堪称“步步为赢”，带来了非常丰厚的利益。

第一步，华润创业剥离非啤酒业务，雪花啤酒被“聚焦”发展。4月21日，港交所上市的雪花啤酒母公司华润创业公布重大出售事项：华润创业将以280亿港币向其出售全部非啤酒资产业务，届时，华润创业将战略转型为专注于啤文章来源华夏酒报酒主业的公司。

此事项实由持有华润创业51%股权的华润集团授意，华润集团董事长傅育宁表示，“面对零售业调整整合的大背景下，我们高度支持华润创业战略转型成为专注于啤酒业务的领导企业。华润集团是为华润创业的公众股东提供一个实时变现非啤酒业务的机会。我们将继续全力支持华润创业进一步加强其在中国市场的地位。”

华润创业旗下包括零售、饮品、啤酒、食品和物业等多项业务，其中的雪花啤酒为国内啤酒市场份额占比第一品牌，约占整体市场的25%。近几年来，其他业务中较差的业绩对华润创业形成一定的负面影响，而啤酒业务则表现良好，受益于高中档产品销售高速提升，去年营业额为344.82亿港元，比上年同期增长4.5%，净利润达到7.61亿港元，销量创新高，达到1184.2万千升，期内与金威啤酒成功整合，全年啤酒销量增长1%。雪花在内地的啤酒厂已经达到了95家，年产量超过2000万千升。

华润聚焦啤酒业务，将啤酒业务价值从原有的复合结构中释放出来，有助市场评估啤酒业务的独立价值，华润这一步可帮助雪花啤酒价值至最大化。华润创业价值长期以来被低估，其中一个原因是其多元化的业务结构使其业务价值不能得到充分体现。

第二步更名。9月1日晚间，华润创业发布公告称，华润集团购买及本公司出售全部非啤酒业务事项已于9月1日完成，华润创业已化身纯啤酒股，董事会家安逸公司名称由“华润有限公司”改为“华润啤酒(控股)有限公司”，中文股份简称由“华润创业”更改为“华润啤酒”。

华润创业2015年半年报显示，公司实现营收946.6亿港元，较上年同期增长13.4%;净利润43.27亿港元，大幅度超越去年同期净利润 9.29亿港元。其中，啤酒业务的营业收入为196.09亿港元，净利润为5.44亿港元，分别较去年同期增长6.1%和30.5%。

近两年，受宏观经济放缓及不利天气的影响，啤酒市场整体容量有所下降，不过，华润雪花自身啤酒销量表现好于行业平均水平。为迎合消费需求，华润方面不断优化啤酒品质，精致酒销量快速上升，提升整体平均价格，2015年上半年的整体平均价格较去年同期增加约60%。

华润雪花“步步为赢”的第三步，就是有机会收购华润雪花啤酒全部股权。大并购成功后，为保证雪花啤酒的品牌价值，南非米勒可能面临中国政府强行剥夺华润雪花啤酒股份，而失去sab米勒的华润雪花反而有望进一步做大做强。

也有人士称，即便雪花完不成全部股权购回，但也有可能因对方不得已减持而增持雪花啤酒股份。澳大利亚投资机构麦格理集团表示，假设华创买入南非米勒手上49%的雪花啤酒股权，为华创带来的价值可望高于其成本。