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醉翁之意不在“酒”，这也许是对白酒行业*近两起混改失败案例*好的概括。
3月16日晚上，在挂牌转让连续两次延期无人接盘后，沱牌舍得集团转让股权的操作被当地**叫停，而这已经是沱牌第三次转让股权遭市场冷遇了；更早**，3月15日，山东省安丘市**以红头文件的形式，叫停山东景芝集团国有股权转让交易。
这两个地方国企的混改操作手法几近相同，其遭遇的挫折让整个行业感到失落，同时也让整个白酒行业的混改蒙上了一层阴影。毕竟，作为此轮混改大潮中的***，两家酒企的改革方案和预期效果都为业界瞩目。
搁浅的原因很多，技术层面上包括，股权转让的价格是否过高，地方***开出的条件是否过于苛刻，以及民资进入国有企业之后双方的融合度等问题。当然，白酒行业持续的低迷和调整也让新进入者感到犹豫，毕竟，整个白酒行业早已经**“**十年”了。
实际上，感到犹豫的不仅仅是新进入者，混改的推动者——地方**亦感到犹豫。用一位地方***官员的话说，“价格高了，市场不买账；价格低了，又有贱**有资产的嫌疑”，在这种气氛下，混改成为了严格的“自上而下”的工程，“等政策，看风向”成为大多数主政者的选择。
这是一场以酒业为载体的混改实验，技术上的操作和路径选择折射出整个混合所有制改革的探路过程，其背后也是一场资本涌动和**权力的转移过程，其暂时的搁浅或许表明，我们正在经历的混改，仍有更多的道路需要摸索。
意外搁浅
在第二次股权转让失败之后，没有人会相信沱牌舍得会再一次栽跟头，毕竟这是一场由当地**推动的项目。
此前，1月15日，沱牌舍得集团在西南联合产权交易所挂牌，意向投资者可出资12.19亿元获得沱牌舍得集团70%的股权，射洪县**持有剩余的30%股权，前者将成为沱牌舍得酒业的实际控制人。
2月11日首次挂牌期满，公司以未征集到意向受让方为由继续延期，经过两次延期后的3月16日晚上，射洪县**才叫停了这场拉锯战。
“酒业整体环境不好，无人接盘虽然不会太过意外。”有接近沱牌舍得的消息人士告诉经济观察报，“但奇怪的是，当地**开出的条件貌似就是奔着无人接盘的结果去的。”
按照沱牌舍得挂牌公告，沱牌舍得要求意向受让方承诺2018年集团收入力争实现50亿元，税收10亿元；2020年力争100亿元，税收20亿元。而整个行业的现实则是，2014年，全国酿酒行业规模以上企业累计实现利润总额为976.2亿元，同比下降7.44%，这种略带“任性”的条件让业界直呼“看不懂”。
沱牌还要求，意向投资方或其实际控制人*近一年年末经审计的总资产不低于人民币100亿元且净资产不低于人民币20亿元，2011-2013年连续盈利且每年盈利不低于2亿元。
此前，这种有些“抱大腿”的条件引发外界质疑，*大的疑问在于，这种条件有“私人订制”的嫌疑。在整个交易期内，包括“复星、绿地、平安等企业均与企业传出过绯闻”，而复星一度成为*大的潜在收购方。“转让条件至少有几个值得商榷的地方，股权转让之后，公司的经营将作何调整，为了完成预期销售目标，是继续坚持现有的主业结构，还是可以发展多元经营，这些都是不清晰的。”对于沱牌舍得开出的条件，四川创智产权经纪有限公司总经理刁军分析指出，“另一方面，企业本身的资产质量评估是否准确，本次混改能否改进公司的*理结构，也没有看到明确的说明”。
